A ata da 270ª reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), divulgada em 13 de maio de 2025, trouxe sinais de que o ciclo de alta da taxa Selic, atualmente em 14,75% ao ano, pode estar se aproximando do fim. No entanto, o Banco Central (BC) manteve uma postura cautelosa, indicando que futuras decisões dependerão da evolução dos dados econômicos.
Ponto de atenção: cenário de incerteza
O Copom destacou a “elevada incerteza” tanto no cenário doméstico quanto internacional. Fatores como a política fiscal brasileira e as tensões comerciais globais, especialmente as medidas tarifárias dos Estados Unidos, contribuem para esse ambiente incerto. Essa conjuntura exige do BC uma abordagem flexível e vigilante na condução da política monetária.
Impacto na economia real
A política monetária restritiva já mostra efeitos na economia, com sinais de moderação no crescimento da atividade econômica. O BC reconhece que o atual nível da Selic é significativamente contracionista, o que pode contribuir para a convergência da inflação à meta estabelecida.
Expectativas do mercado
O mercado financeiro apresenta visões divergentes sobre os próximos passos do Copom:
Pausa no ciclo de alta: Alguns analistas acreditam que o BC pode manter a Selic no patamar atual nas próximas reuniões, aguardando os efeitos completos das altas anteriores.
Alta residual: Outros especialistas consideram a possibilidade de um último aumento de 0,25 ponto percentual na próxima reunião, elevando a Selic para 15% ao ano, antes de encerrar o ciclo de aperto monetário.
Assim, embora haja indícios de que o ciclo de alta da Selic esteja próximo do fim, o Banco Central adota uma postura prudente, enfatizando a necessidade de cautela diante das incertezas econômicas. O mercado permanece atento aos próximos dados e comunicados do Copom para ajustar suas expectativas quanto à trajetória futura da taxa de juros.
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